Долг до бесконечности: макроэкономическая катастрофа Пакистана

В данной статье анализируются причины продолжающегося экономического кризиса в Пакистане. Причины включают в себя сокращение валютных резервов, феномен «галопирующей инфляции», падение пакистанской рупии, неконкурентоспособность и недиверсифицированность экспортной корзины, растущий внешний долг, недостаток бюджетной осмотрительности, долговой кризис и ухудшение деловой среды – все это приводит к балансу платежный кризис. В то время как меры жесткой экономии, призывы к пролонгации кредитов для реструктуризации долга и переговоры с МВФ продолжаются, экономическое управление Пакистаном на данном этапе необходимо отделить от его политического руководства. Экономическое управление Пакистана должно также учитывать развитие более качественной рыночной информации, особенно в контексте государственных закупок на внешних рынках и импорта. Среди других средств правовой защиты необходимо обеспечить финансовую осмотрительность за счет широкого установления косвенных и прямых налогов и сокращения государственных расходов.

Атрибуция:Сумья Бхоумик и Ниланджан Гош, «Долг до бесконечности: макроэкономическая катастрофа Пакистана», Специальный доклад ORF № 403, май 2023 г.

Пакистан находится на грани экономического кризиса: люди изо всех сил пытаются справиться с постоянно снижающейся покупательной способностью, валютные резервы истощаются, а инфляция «скачет»; Страна также борется с растущим гражданским неповиновением и массовыми беспорядками, а напряженность нарастает по мере приближения предстоящих выборов, что еще больше усиливает неопределенность. Страна находится в трудном финансовом, экономическом и политическом положении, что вызывает опасения по поводу ответа в виде военных репрессий.[1] Ситуация угрожает достичь кульминации в гуманитарной катастрофе, подобной той, которая развернулась в Шри-Ланке в 2022 году. - вотум доверия с момента обретения независимости.[2]

Конечно, сбои в цепочках поставок, вызванные пандемией, имели катастрофические последствия для экономики всего мира, и Пакистан не является исключением. К концу 2022 года всплеск Covid-19 в Китае — второй по величине экономике, на долю которой приходится 18 процентов мирового ВВП и имеет решающее значение для глобальных цепочек добавленной стоимости (ГЦС)[3] в Южной и Юго-Восточной Азии, — оказал побочное воздействие на остальные страны мира. мир.[4]

С одной стороны, южноазиатское соседство находится в движении: Шри-Ланка находится на грани полного экономического краха, Мьянма стала свидетелем военного переворота, а ситуация с безработицей стала колоссальной, Бангладеш и Индия переживают инфляцию и волатильность национальной валюты, Непал страдает от увеличения торгового дефицита и сокращения валютных резервов, а Пакистан находится в разгаре политических потрясений и финансового кризиса. В то же время украинско-российский конфликт привел к полному хаосу на энергетических рынках в ряде развивающихся стран, особенно в Пакистане и Бангладеш. Кроме того, сокращение поставок в странах-экспортерах пищевого масла и влияние роста цен на энергоносители на продовольственную инфляцию сделали продовольственную безопасность серьезной проблемой, особенно для финансово уязвимых слоев общества.

К концу февраля 2023 года валютные резервы Пакистана упали до исторического минимума в 3,19 миллиарда долларов США[5] — этого достаточно, чтобы купить стране импорта на две недели, а не на три месяца, предусмотренные Международным валютным фондом (МВФ). покрытия.[6] Это не помогает, учитывая, что стране предстоит погасить огромный долг, который, по прогнозам, к 2025 году достигнет 73 миллиардов долларов США.[7] В настоящее время долговое бремя страны в 126 миллиардов долларов США состоит в основном из кредитов Китая и Саудовской Аравии. .[8]

Хотя отношения между Пакистаном и Китаем кажутся более крепкими, чем когда-либо, нельзя игнорировать сепаратистов Синда и Белуджей, угрожающих безопасности работающих там китайских граждан.[9] Китай не раз угрожал прекратить свои проекты развития в Пакистане в рамках инициативы «Пояс и путь» (BRI) и Китайско-пакистанского экономического коридора (CPEC) и предлагал нанять китайские охранные фирмы для защиты своих граждан, участвующих в этих проектах. Разрешение китайским службам безопасности действовать на территории Пакистана подорвет способность пакистанской армии защищать своих иностранных граждан. Кроме того, международное восприятие страны как рассадника террористической деятельности заставляет потенциальных иностранных инвесторов и поставщиков помощи неохотно сотрудничать с Пакистаном. Другой известный кредитор Пакистана — Саудовская Аравия, с которой он имеет геополитические и религиозные связи, — обеспечивает важные инвестиции в Пакистан.[10]